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嘉兴在线新闻网     2017-12-19 00:16:58     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  来源:澎湃新闻

  4月18日早盘,贵州茅台盘中震荡上行,股价成功冲破400元大关,再创历史新高,公司市值一度达到5025亿元,巩固了两市“股王”和全球市值最高酒厂的地位。截至午盘,贵州茅台股价暂时定格在400元/股,市值超过4900亿元。

  贵州茅台基本面的向好是其股价不断走高的重要因素。

  贵州茅台在4月14日晚间发布的2016年年度报告中公布,公司2016年营业收入为388.62亿元,同比增长18.99%,营业利润242.66亿元,同比增长9.51%,现归属于母公司所有者的净利润167.18亿元,同比增长7.84%。公司还决定给全体股东每10股派发现金红利67.87元(含税)。

  茅台年报公布后,申万宏源继续坚定推荐茅台,上调年内目标价到480元,对应2017年报表业绩估值29倍,12个月目标价520元,对应2018年25倍PE。中金公司建议继续战略性加仓贵州茅台。维持对贵州茅台的推荐评级和579元的目标价,较目前股价有46.42%上行空间。

  招商证券则预测,2017年茅台利润将齐平市值刚刚被其超越的全球酒王帝亚吉欧(Diageo)的200亿元,2018年实现大幅赶超。市场对确定性龙头的风格偏好持续,将让茅台市值站上世界酒业之巅。暂维持2017-2018年EPS16.03/19.52元报表预测,上调1年目标价至500元。

  目前,经销商一直反映茅台供不应求,其中主要原因是基酒存量的不足。但2016年年报显示,茅台正在努力增加基酒的产量。2016年度,公司共生产茅台酒及系列酒基酒59887.97吨,同比增加近18%,其中茅台酒基酒39312.53吨,系列酒基酒20575.44吨。

  酱酒专家、左右脑策略咨询机构总经理权图向澎湃新闻(www.thepaper.cn)表示,茅台业绩向好从宏观上看与白酒行业的调整有关。茅台在行业调整的过程中没有犯方向性的错误,就熬过了行业的调整,成为唯一没有跌破市场价的白酒,同时成为了这波行业调整的受益者。

  权图认为,茅台对产品价格的管理掌握得比较好,没有大面积放量,同时主动进行市场价格管理。公司在稳步放量的前提下又做了创造性地开发,比如做定制酒等,增加了许多营销上的细分,这就带动了茅台去年的基本面向好。这直接导致了去年7、8月份开始,社会高端人群对茅台酒的消费被激活,市场需求量增加,茅台价格出现了恢复性上涨。

  今年茅台的供不应求从春节前后市场价格的波动就能看出。一般在春节以后,茅台的出厂价格会有所回落,迎接淡季,但今年春节后价格不降反升,零售价已经超过1300元/瓶。

  但茅台方面此前已经多次表示,不会像同为高端白酒的五粮液一样上调出厂价。茅台53度飞天819元的出厂价将至少在2017年内保持不变。原因是,经过过去几年的调整,茅台需要让经销商慢慢恢复元气;同时,茅台价格虽然恢复较快,但基础还不够扎实。但从中长期来看,茅台的市场价必然要再往上走,实现温和上扬。

  一位接近茅台的业内分析人士向澎湃新闻(www.thepaper.cn)解释,除去茅台销售业绩的因素外,还有其他两方面催化作用。首先是资本市场对茅台集团新上台的领导班子寄予厚望,相信他们的格局、思路和能力,会把茅台带入新的高度;其次是合理利用创新模式。去年茅台云商交易额超过20亿,今年目标是80亿,未来5年内要做到80%的茅台要直接卖给消费者,这就意味着每年5000万瓶的茅台可以直接面对消费者,它的价格就可以直接提高40%-50%,茅台可以直接享受零售价带来的更大利润。

  公开数据显示,2017年一季度茅台电商公司实现营业收入4.5亿元,较去年同期增长200%。其中,自营平台业务(B2C)实现销售收入3.9亿元,较去年同期增长875%。茅台云商2016年实际交易额26.39亿,超过设定的20亿交易额目标31.95%。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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